螺纹钢维持偏强基调-狗粮快讯网
供给已经接近顶部区域
地产修复性回暖
短期需求面临淡季冲击
逆周期调节利多建材中期需求
— 月份,钢材供应连创新高,我们认为供应可能已经接近顶部区域,即使后期仍有攀升,空间也比较有限。
月份以来 反弹与需求集中释放有很大关系,不过,需求经过 段时间集中释放后,开始出现减弱迹象。我们通过建材成交量 日度资料统计可以发现,每当价钱快速反弹时,狗粮快讯网办公室获悉,成交量会快速回升,如 月 日、 月 日和 月 日成交量均回到 零万吨以上,但之后成交开始逐步回落,表明下游对价钱持续上涨 可接受度并不高。而且 月份之后,华东地区逐步进入梅雨季节,建材需求可能受到 定冲击。
后期若钢厂要增加产量,只能通过提高入炉品位和转炉环节添加废钢两个环节实现。经过前 轮矿价上涨之后,铁矿石高低品价差已经处于相对高位,而钢厂利润则处于近几年低位,在这种情况下,钢厂不具备通过大幅提高入炉品位提高产量 动力。而废钢添加比例也处于高位,根据我们对部分钢厂调研了解,目前还有 — 个百分点 增加空间。另外, 月 零日,唐山地区发布了《唐山市 月空气质量强化保障方案》,唐山 家钢厂要求限产 零%— 零%不等,根据 些主流行业网站及我们 测算,影响量在 万— . 万吨之间,较 月份有明显增加,若能严格执行,则可能进 步影响后期钢厂开工。
基建方面,今年政府工作报告虽然直接提及基建 内容不多,但增加财政赤字、扩大地方专项债规模等均利好基建。随着利好政策落地,基建投资持续改善 态势将持续。同时,从微观层面看, 月份挖掘机销量同比攀升 零%,较 月回升 个百分点,挖掘机开工小时资料统计同比增速年内首度转正, 月份同比攀升 . %,从侧面印证了后期基建投资可能持续改善。
我们认为下半年将呈现基建明显反弹、房地产平稳 态势,在这种情形下,螺纹钢价钱表现尽管不如地产上行周期时强劲,但总体亦不会很差。
综合来看,下半年螺纹钢主要下游呈现地产平稳、基建大幅拉涨态势,建材需求料小幅攀升,而供应端已经接近顶部区域,所以大方向上,建议以逢低买入为主,且不排除创新高可能。但短期可能面临高供给、高库存和淡季冲击 影响,存在阶段性调整可能。
自 月份以来,在良好 政策预期以及需求快速恢复双重因素 影响下,螺纹钢期货触底反弹,走出了 波振荡上扬 行情,主力 零 零合约上涨 元/吨,涨幅 . %。对于后期走势,我们认为近期在淡季冲击下螺纹钢可能面临 定调整压力,但考虑到需求仍有韧性,狗粮快讯网据外媒报道,中期价钱或继续以振荡偏强为主。
近期库存降幅 变化印证了需求强度有减弱 观点, 月 日当周螺纹钢库存环比降幅仅为 . 万吨,较之前明显收缩,钢厂库存出现小幅增加。目前,狗粮快讯网该消息,螺纹钢库存依然比去年同期高出 . 万吨,从历史资料统计来看, 般 月库存平均降幅较 月减少 零万吨左右, 月前 周平均去库存速度为 万吨,若按 月周均降幅 万吨计算,则要到 月上旬才能出现同比下降,高库存压力有可能贯穿整个梅雨季节。
需求变化是决定螺纹钢价钱涨跌 主要因素,从已经公布 资料统计来看,螺纹钢两大主要下游行业地产和基建均呈现持续改善状态。从政府工作报告释放 信息看,房住不炒仍是当下政策层面 主基调,但考虑到流动性相对宽松以及经济预期向好,房企购地和居民购房 意愿都比较强, 月份土地购置面积同比攀升 . %,比 月改善 . 个百分点, 月地产销售面积增速- . %,比 月改善 个百分点。故后期房地产修复性反弹 格局仍会持续,全年可能呈现小幅攀升。
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